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[短线股票]上交所第一季度IPO融资额攀至全球第一,港交所

据IPO早知道消息,德勤近日发布了“中国内地及香港IPO市场2020年第一季度回顾与前景展望”报告。报告显示,尽管2019新冠病毒大流行,中国内地与香港新股市场在2020年第一季度继续畅旺。以新股融资额计,上海证券交易所攀升至首席,超越美国的主要交易所,香港交易所取得第五位。
新冠疫情全球大流行令到环球资本市场在3月份开始重挫,多国检疫、封关、封锁措施重创当地经济与环球供应链,而各国大规模刺激措施只能稍为缓和市场对全球经济步入衰退的恐慌情绪。
全球新股市场来看,上交所因京沪高铁上市跃升至2020年首季全球新股融资第一上市地,纳斯达克也受惠于两只百多亿新股超越纽交所,泰国最大零售集团上市造就泰国证券交易所跻身三甲之列。
多只过百亿新股成功于疫情在全球广泛爆发前于亚洲、北美的交易所上市,使今年第一季度全球前五大新股的融资总额更胜去年同期,反映疫情大流行前全球资本市场资金面与条件均为利好。

香港市场:融资额下降,新股上市市盈率受全球影响下调
2020年首季香港新股市场共37支新股上市,平均融资规模收窄,新股数量持平,融资金额204亿港元,同比下降31%,一季度没有大型新股上市,主板上市公司成功主导新股市场。一季度新经济新股数量与整体融资规模均减少,医疗及医药行业显著领导新经济新股的融资额。
以多年首季度新股市场表现来说,今年首季新股数量与融资额仍然优胜于2012年、2013年同期的低位。无论申请上市抑或退回上市申请的数字较去年同期都向下调,主要是疫情自今年农历新年前1月底起已经开始爆发,之后疫情控制措施亦令到部分筹备上市的重要工作遇上阻滞,拖慢整体递交上市申请的时间表。
今年首季市场仅有两只中型新股,造就小型新股也晋身前五大新股之列,当中新旧经济新股共聚一堂,但前五大的融资总额下降约18%至79亿港元,去年为96亿港元。

来源:德勤
内地企业主导香港新股市场的趋势不变,上市市盈率也受到环球资本市场大跌影响而下调。近七成新股以10-20倍的市盈率上市,其次1成半多为5-10倍。
上市首日表现最佳的三只新股表现更胜去年同期,GEM新股表现已经无复当年勇,而整体新股平均首日回报率更与环球大市重挫表现看齐。
新股融资规模上,今年维持去年同期的趋势,并且重演2017年同期的状况,惟主板的新股融资总额比2017年同期亮眼,但较去年同期失色。主板平均融资规模急降至4亿港元的低位,较去年同期跌幅38%,GEM大约为6,015万港元,较去年同期6,963万港元减少14%。
新股发行价方面,虽然近六成的新股以下限定价,然而以高于发售价格范围中间值或以上的比例为22%,与去年同期持平。
由于整体新股融资规模缩小,而散户亦一向热衷于“细价股”,加上平均市盈率较低,以致今年迄今新股公开发售的认购反应显著较去年同期浓厚,未受疫情扩散影响。95%的IPO项目获得超额认购(去年同期81%),其中49%的项目获得20倍以上超额认购(去年同期30%)。
新股所属行业上,房地产行业与科技、传媒和电信行业占据主导地位,两者的比重都较去年同期增加,消费行业稍比TMT行业领先。

中国内地市场:前5宗及平均融资额同比涨幅显著
一季度,中国内地市场新股发行数量大幅增加(51只,同比65%),平均融资额涨幅较大(781亿元,205%)。前5宗IPO共计融资规模为447亿元人民币,较去年同期上升361%,整体规模增加350亿元人民币,今年第一大融资金额与其余融资规模差距显著。

来源:德勤
一季度新股发行速度维持于2019年的水平,IPO步伐明显加快;上市申请名单大幅上升;54宗IPO已过发审会。
上海主板、深圳中小企业板及创业板一季度各新股发行市盈率之间差异较小,最低为18倍,最高为23倍。科创板8%的IPO项目(2宗)市盈率在20~30倍之间。8%的IPO项目(2宗)属于未盈利上市,分别为百奥泰、泽璟制药。其余的84%的IPO项目(20宗)市盈率都在30倍之上。新股上市首日平均回报率为196%,由于科创板上市前5日涨幅不受限制,因此回报率较传统板块较大。

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